Uncategorized

أداء شركات القطاع البنكي السعودية منذ بداية فترة التحول الوطني

مؤخرا، تم توزيع منحة أسهم لملاك أسهم مصرف الانماء على إثر زيادة رأس ماله بأكثر من الثلث وذلك من 15 مليار ريال إلى 20 مليار ريال، وبحسب موقع تدوال، فهي أول مرة يتم رفع رأس مال المصرف منذ ادراجه في السوق خلال سنة 2008م. فالمصرف حقق خلال سنة 2019م ربح للسهم بقيمة 1.70 ريال، ومعدل نمو صافي أرباحه المركب للخمس سنوات وصل 11.5% وبعد التعديلات الأخيرة في القوائم المالية للمصرف اتضح أن نمو الأرباح السنوي لما يتجاوز 1% خلال سنة 2019م.

بحسب تصوري، أمام المصرف تحديات كبيرة خلال الفترة القادمة لإبقاء ملاك أسهمه راضين عنه، خاصة وأن حجم رفع رأس المال كان كبيرا نوعا ما، حيث من المفترض أن ترتفع أرباح المصرف خلال 2020م لأكثر من 3.4 مليار ريال لكي يبقي على ربح السهم بحدود 1.70 ريال والذي من المفترض أن يساهم بشكل رئيسي في مصير القيمة السوقية للسهم.

مقارنة ربح السهم خلال 2020م بمتوسط 6 سنوات
مع نهاية اعلان النتائج النصفية لشركات قطاع البنوك، من الملاحظ أن هناك مصرفين فقط أظهرا معدل ربح سهم متوقع خلال 2020م يتجاوز متوسط ربح السهم خلال السنوات الستة الماضية، أما بقية الأسهم فكان انحرافها متفاوتا مقارنة بالمتوسط حيث كان الأسوء في التقديرات للعربي الوطني ويليه في ذلك البنك الأهلي.
(تم عمل هذا النموذج لعمل مقارنة ربعية تقريبية لربح سهم شركات القطاع وسيتم تحديثه ربعيا)

مقارنة ربح السهم لسنة 2020م مع متوسط ربح السهم لـ 6 سنوات بشكل مرحلي

مقارنة أرباح المصرف المعدلة بالمخاطر (Risks Adjusted Return) من ضمن القطاع

عند مقارنة المصرف بالقطاع يتضح أنه هناك عدة مصارف قدمت أداء أفضل خلال السنوات الماضية، على رأسها مصرف الأهلي والعربي والبلاد، حيث كان المصرف من ضمن الأقل في القطاع من ناحية معدلات العائد على حقوق الملكية مقارنة بالمخاطر محققا معدل 5.2 وذلك بمتوسط حقوق ملاك بنسبة 9% خلال ستة سنوات ومخاطر تذبذب بنسبة 1.8% لمعدل العائد على حقوق الملاك منذ 2014م.

معدل العائد على حقوق الملاك المعدل بالمخاطر للمصارف السعودية في 6 سنوات

ومن جانب آخر، كان اداء المصرف متواضعا أيضا عند مقارنة معدل ربح السهم المعدل بالمخاطر حيث كان في آخر القائمة بمعدل 3.31 مع مصارف أخرى كالراجحي والجزيرة والاستثمار. ولكن أظهر السهم أفضلية باستخدام نفس المعدل، وأيضا من ناحية عائد السهم بقيمته السوقية خلال شهر ابريل، عند مقارنته بمصرف الراجحي الذي حقق ربحا أعلى للسهم من مصرف الانماء خلال سنة 2019 بقيمة تصل 4 ريال.

معدل ربح السهم المعدل بالمخاطر للمصارف السعودية خلال 6 سنوات

أما من ناحية مخاطر تذبذب ربح السهم فقد أظهر مصرف الانماء تفوقا على مصارف أخرى كبيرة كمصرف الراجحي والبنك الأهلي ذات التوزيعات الأعلى. وحل المصرف في المرتبة الرابعة من ناحية مستوى مخاطر التذبذب الأقل لربح السهم بعد بنك الرياض والبلاد والعربي وسامبا وذلك بقيمة 39 هللة، في حين كانت مخاطر التذبذب أعلى لدى مصرف الراجحي وبنك الجزيرة والاستثمار بقيمة متتالية 1.28 ريال، و82 هللة، و74 هللة. (رفع رأس المال خلال 2020 مرجح أن يزيد من مخاطره)

مخاطر تبذبذب ربح السهم للمصارف السعودية خلال 6 سنوات

لمحة عامة عن قطاع المصارف السعودية

قطاع المصارف السعودية بشكل عام يملك مؤشرات اداء مالية جيدة، تتفاوت في جودتها بين البنوك، يأتي على رأسها البنك الأهلي ومصرف الراجحي والفرنسي. فخلال سنة 2019م حققت هذه البنوك ربحا للسهم أعلى من متوسط القطاع بقيمة 2.05 ريال، في حين حققت بقية المصارف ربحا للسهم أقل من ذلك، إحداها وصل إلى 0.17 ريال وهو للبنك السعودي للاستثمار.

ربح السهم (EPS) للمصارف السعودية مقارنة بمتوسط القطاع خلال سنة 2019م
ربح السهم (EPS) للمصارف السعودية للفترة ما بين 2014م إلى 2019م

من جانب آخر، أظهر معدل العائد على الملاك (ROE) نموا مقبولا لدى المصارف ما عدا بنك الاستثمار والبنك البريطاني حيث انخفضت خلال سنة 2019م بنسبة أقل من 6% وبقيت معدلات بقية البنوك أعلى من 10% حيث كان مصرف الراجحي والبنك الأهلي متصدرين القطاع ايضا بنسبة 19.8% و 16.6% على التوالي. أما مصرف الإنماء فكان معدل العائد على الملاك الخاص به مستقرا عند 11.3% قريبا من متوسط القطاع خلال نفس السنة.

معدل العائد على حقوق الملاك (ROE) للمصارف السعودية منذ 2014م إلى 2019م

كما أظهرت بيانات القوائم المالية للمصارف السعودية خلال سنة 2019م تركز الأصول في القطاع البنكي بين 4 بنوك رئيسية وهي البنك الأهلي، ومصرف الراجحي، وبنك الرياض، والبنك السعودي البريطاني. في حين كانت مصارف الانماء، والبلاد، والجزيرة، والاستثمار الأقل نسبيا من ناحية حجم الأصول في القطاع حيث كانت أقل من 5% مقارنة ببقية مصارف القطاع.

خريطة حجم الأصول للمصارف السعودية بقيمة 2.5 ترليون ريال خلال سنة 2019م

التصنيفات :Uncategorized

تم وسمها:

3 إجابات »

  1. عمل رائع تشكر عليه
    ماهو توقعك للقطاع خلال خمس سنوات القادمة وماهو افضلهم في رايك؟ وشكرا

    • تقدر تستخدم معدل الربح أو العائد المعدل بالمخاطر لتحديد الأفضل وممكن تساعدك في معرفة قدرة الادارة على التعامل مع التحديات خلال الفترة القادمة

  2. اقرأ هنا بعد سنه من كتابتك للمقال ورؤية رائعه وبعيدة، ما هي رؤيتك للبنك السعودي للاستثمار في ظل خفض تكاليف العمليات لسنة ٢٠٢٠؟ وهل تعتقد احتمالية زيادة رأس المال السنة القادمة وان حصل فهل هذا مؤشر ايجابي؟

اترك رداً على ابو فهد إلغاء الرد

هذا الموقع يستخدم Akismet للحدّ من التعليقات المزعجة والغير مرغوبة. تعرّف على كيفية معالجة بيانات تعليقك.