هذا القطاع يعتبر الأهم والأكثر ربحية بعد قطاع البنوك ويقوده في ذلك شركة سابك. كان المتداولون في السنوات الماضية عندما يتحدثون عنه يشيرون إليه بعبارة “سابك وبناتها” تندرا بربحية وجمال وجاذبية القطاع، تماما كجاذبية المرأة السعودية وجمالها متقلدة الذهب والمجوهرات الثمينة.

في الوقت الحالي، القطاع توسع بشكل أكبر ودخلت عليه عوامل عديدة أثرت وستؤثر على مستقبله من أهمها استحواذ أرامكو على شركة سابك، وأزمة كورونا التي أدخلت الاقتصاد العالمي في دورة انكماش اقتصادي بداية من السنة الحالية 2020م من المحتمل أن تستمر لعدة سنوات قبل أن يعود للنمو مرة أخرى.

أبرز شركات القطاع من ناحية الأداء

خلال سنة 2019م، حققت أغلب شركات القطاع ربحا للسهم أعلى من متوسط القطاع الذي يقدر بقيمة 86 هللة للسهم. شركتي سافكو والمتقدمة كانتا الأبرز في القطاع حيث حققا ربحا للسهم أعلى من 3 ريال، أما بقية الشركات فقد حققت ربحا للسهم بقيمة أقل من 2 ريال، ما عدا شركات حققت خسائر وهي التصنيع وكيمانول وبترورابغ وكيان. أما شركة اللجين فلم تدخل في المقارنة بسبب عدم اعلان النتائج حتى كتابة التقرير.

أما عند مقارنة قدرة الشركات على تحقيق ربح سهم مستدام خلال السنوات الستة الماضية آخذين في الاعتبار مخاطر التذبذب، اتضح أن شركة المتقدمة كانت على قائمة القطاع من ناحية معدل ربح السهم المعدل بالمخاطر، يليها في ذلك شركة اللجين، وحل في ذيل القائمة شركة التصنيع وكيان وبترورابغ، مع العلم ان المصافي وكيمانول ونماء كانت شركات خاسرة.

أما بالنسبة لقدرة ادارة الشركات على تحقيق ارباحا جيدة مقارنة بالمخاطر خلال السنوات الستة السابقة فقد كانت شركة اللجين على رأس القائمة مقارنة بشركات القطاع (بدون أداء سنة 2019م)، يليها في ذلك شركة المتقدمة. في الجانب الآخر، حققت شركات كيان وبترورابغ وبتروكيم أدنى قيمة لمعدل العائد على حقوق الملاك المعدل بالمخاطر. (الشركات الخاسرة لم تضمن في هذا الجزء)

لمحة عامة عن قطاع الشركات البتروكيماوية

مؤشرات العائد على حقوق الملاك لشركات القطاع في هبوط منذ 2014م تأثرا بأسعار النفط والاقتصاد العالمي بالإضافة إلى بعض العوامل المحلية المتعلقة بخفض الدعم الحكومي في الطاقة وخلافه. أبرز الشركات التي حافظت على معدلات جيدة أكثر من 10% سنويا هي شركة المتقدمة وسافكو و بي سي آي (الكيميائية). في المقابل، حققت عدة شركات أداء سئ بمعدلات سلبية على رأسها شركة نماء وكيان والتصنيع وكيمانول وبترورابغ. (شركة نماء حققت معدل سلبي بنسبة 277%- خلال 2016م)

وأخيرا، عند مقارنة التطور التاريخي لربح السهم لشركات القطاع منذ 2014م نلاحظ أيضا أثر العوامل المذكورة سابقا على أرباح الشركة ولكن يلاحظ هنا الفرق التاريخي بين قدرة الشركات على استدامة ربح السهم، حيث حققت شركات مثل المتقدمة وسافكو ربح للسهم أعلى من 3 ريال وأعلى من متوسطها منذ 2014م. في الجانب المقابل، نلاحظ شركات وقعت في مؤخرة القطاع مثل نماء وكيمانول والتصنيع وكيان بتحقيقها خسارة سنوية للسهم متكررة منذ 2014م.